1、市場(chǎng)行情回想：市場(chǎng)活潑度明顯降低，生意業(yè)務(wù)量同比削減 83.88%截止 2018 年 5 月 31 日，新三板半導(dǎo)體行業(yè)新增掛牌企業(yè) 3 家，總計(jì) 120 家半導(dǎo)體企業(yè)總成交量為 5461.21 萬(wàn)股，同比降低 83.88%，總成交額為 2.27 億元，同比降低 87.87%。

2、存眷范疇：看好行業(yè)景氣宇下行、國(guó)產(chǎn)替換加快的集成電路、光電子器件兩年夜細(xì)分行業(yè)以全體行業(yè)景氣宇下行和國(guó)產(chǎn)替換為主線，聯(lián)合細(xì)分行業(yè)分歧成長(zhǎng)階段精選新三板半導(dǎo)體行業(yè)中具有中歷久生長(zhǎng)空間、事跡肯定性強(qiáng)的細(xì)分范疇。自上而下基于行業(yè)景氣宇下行、國(guó)產(chǎn)替換、家當(dāng)進(jìn)級(jí)剖析，自下而上聯(lián)合細(xì)分行業(yè)事跡變更驗(yàn)證，重點(diǎn)存眷集成電路、光電子器件兩年夜細(xì)分行業(yè)。

（1）集成電路：國(guó)產(chǎn)替換加快、行業(yè)景氣宇下行，聯(lián)合新三板市場(chǎng)標(biāo)的散布情形，重點(diǎn)存眷生長(zhǎng)空間偉大的 IC 設(shè)計(jì)和國(guó)產(chǎn)替換過(guò)程率先完成沖破的封測(cè)范疇。 IC 設(shè)計(jì)產(chǎn)值達(dá) 2074 億元，同比增速跨越 26%，重點(diǎn)存眷國(guó)產(chǎn)化水平高、事跡肯定性強(qiáng)的中低端市場(chǎng)和國(guó)產(chǎn)替換空間年夜、具有中歷久增加潛力的中高端市場(chǎng)和新興市場(chǎng)；封測(cè)范疇是國(guó)產(chǎn)替換過(guò)程最快的細(xì)分范疇，國(guó)產(chǎn)替換加快、下游制作環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)、家當(dāng)鏈價(jià)值晉升驅(qū)動(dòng)封測(cè)行業(yè)高速增加，重點(diǎn)存眷本錢(qián)管控優(yōu)越、扎根利基市場(chǎng)的封測(cè)企業(yè)。

（2）光電子器件： LED 和光伏等光電子器件下流運(yùn)用市場(chǎng)成熟，國(guó)產(chǎn)替換沿著縱深成長(zhǎng)，家當(dāng)進(jìn)級(jí)沖破價(jià)值鏈前真?zhèn)€裝備和資料范疇， LED 小間距、深紫外、激光醫(yī)美等新市場(chǎng)機(jī)遇層見(jiàn)疊出。重點(diǎn)存眷國(guó)產(chǎn)替換進(jìn)一步完成沖破的資料范疇和下流新興運(yùn)用市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)遇。

3、投資戰(zhàn)略：存眷事跡肯定性強(qiáng)、具有中歷久生長(zhǎng)空間的細(xì)分范疇龍頭
（1） IC 設(shè)計(jì)：推舉在電源治理芯片范疇技巧積聚深摯的芯朋微（430512）、為智能硬件周全供給高品德、低本錢(qián)的模仿和數(shù)模混雜 IC 的艾為電子（833221）、通用型和公用型 MCU 系列產(chǎn)物市場(chǎng)占領(lǐng)率位居全國(guó)前列的晟矽微電（430276）、深耕觸控和指紋辨認(rèn)等范疇芯片息爭(zhēng)決計(jì)劃的貝特萊（835288）。

（2）半導(dǎo)體封測(cè)：推舉本錢(qián)管控才能凸起的紅光股分（831034）、 指紋辨認(rèn)測(cè)試全球市占率達(dá) 20%的利揚(yáng)芯片（833474）、 扎根電源治理 IC 封測(cè)的芯哲科技（838181）。

（3）光電子器件：推舉數(shù)碼點(diǎn)陣、深紫外 LED 芯片產(chǎn)物具有搶先程度的圓融科技（832502）、高機(jī)能環(huán)氧模塑料等封裝資料到達(dá)國(guó)際先輩程度的創(chuàng)達(dá)新材（832990）、半導(dǎo)體激光器國(guó)產(chǎn)替換完成沖破的華光光電（838157）。

風(fēng)險(xiǎn)提醒：政策變更風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加重風(fēng)險(xiǎn)。

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