精品化計謀造詣ODM龍頭。2013年聞泰開端履行精品化計謀,前5年夜客戶發賣占比從2013年的61%晉升至82%,為小米、魅族、聯想、華為等浩瀚品牌推出紅米、魅藍、樂檬、暢享等明星爆款系列機型。2015年,聞泰超出華秦成為出貨量最年夜的ODM廠商,2016年,聞泰推出千元以上明星機型數目均明顯高于競爭敵手,龍頭位置進一步穩固。

  平臺化計謀推出筆記本、VR、車聯網等產物。除手機之外,聞泰通信成為唯一介入高通835芯片平臺研發PC的ODM廠商,無望于來歲推出具有續航、網速優勢的超極本。2016年,公司結合創維、狂風科技推出VR產物酷開隨意率性門和狂風魔鏡一體機。在車載范疇,聞泰通信2016年曾經勝利研收回車規級車聯網模塊和4G車聯網通信模塊產物,2017年公司將打造智能汽車車聯網平臺。

  四年夜盈利形式。聞泰科技(32.930,0.92,2.87%)為全球主流品牌供給產物研發設計和臨盆制作辦事,運營形式包含新產物開辟、ID設計、構造設計、硬件研發、軟件研發、臨盆制作、供給鏈治理,對應項目開辟費、技巧提成費、代工費、推銷費四項支出。嘉興制作基地月產能3.5KK,具有主動化水平最高的SMT/組裝,而且具有模具/沖壓/注塑制程。

  單機盈利才能晉升空間年夜。跟著手機品牌和ODM行業集中度晉升,聞泰基于現有客戶資本履行精品化計謀,有助于綁定優良客戶并晉升單機價值量,從而晉升公司項目開辟費、技巧提成費。另外,聞泰一向擅長攙扶和贊助中小供給鏈企業生長強大,在推銷價錢和交付上賜與優先保證,聞泰經由過程嘉興臨盆基地晉升對加工環節和供給鏈的懂得,將慢慢在推銷費、加工費環節受害。單機盈利才能無望從5元晉升到7-10元。

  初次籠罩,賜與買入評級。估計2017/2018/2019年支出分離為182/345/583億,增速分離為36%/90%/69%,綜合毛利率分離為8.4%/8.0%/8.1%,歸母凈利潤分離為3.9/8.6/14.7億。公司ODM領軍企業位置正慢慢被市場承認,但聞泰是ODM行業獨一一家上市公司,參考國際零部件領軍企業估值2019年22XPE,賜與2019年聞泰科技目的參考市值323億,比擬于當期市值200億,上升空間62%。