休息力慢慢從供年夜于求轉(zhuǎn)向供小于求，隨同而來的就是休息力本錢賡續(xù)晉升，將來中國制作業(yè)生齒密集型的家當形式難認為繼。主動化裝備確保高水準、高質(zhì)量、高效力地完成產(chǎn)物的制作，特殊是能替換愈來愈高的人工本錢，設備主動化勢在必行。
近幾年，互聯(lián)網(wǎng)特別是挪動互聯(lián)網(wǎng)在中國呈加快滲入滲出態(tài)勢，互聯(lián)網(wǎng)生齒已從2013年的6億增長至2017年的7.5億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達54.3%。互聯(lián)網(wǎng)的滲入滲出必定帶來的是愈來愈多的數(shù)據(jù)，而當有了足夠多的數(shù)據(jù)，年夜數(shù)據(jù)技巧給包含制作業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)帶來的技巧沖破將是天然而然的，制作信息化乃是時期年夜勢所趨。
5G力爭在2020年啟動商用，估計將撬動萬億元市場。同時，汽車由高凈化弗成再生的化石燃料轉(zhuǎn)向電力驅(qū)動也將成為時期的一年夜趨向，全部汽車家當都處在這一汗青變更當中。
先輩制作業(yè)：主動化、信息化是年夜勢所趨
最近幾年來，我國休息生齒（15歲至64歲）已過了峰值，由增長轉(zhuǎn)為削減。同時，老年生齒占比加快上升，2030年60歲以上生齒占比將接近30%。
休息力慢慢從供年夜于求轉(zhuǎn)向供小于求，隨同而來的就是休息力本錢賡續(xù)晉升，將來中國制作業(yè)生齒密集型的家當形式難認為繼。主動化裝備確保高水準、高質(zhì)量、高效力地完成產(chǎn)物的制作，特殊是能替換愈來愈高的人工本錢，設備主動化勢在必行。依據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2015年國際的機械人密度（臺/萬人，下同）為49，到2020年我國力爭將這一數(shù)字進步到150，國際工業(yè)機械人市場迎來數(shù)倍以上增加空間。
近幾年，互聯(lián)網(wǎng)特別是挪動互聯(lián)網(wǎng)在中國呈加快滲入滲出態(tài)勢。據(jù)《中國互聯(lián)收集成長狀態(tài)統(tǒng)計申報》統(tǒng)計顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)生齒已從2013年的6億增長至2017年的7.5億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達54.3%。互聯(lián)網(wǎng)的滲入滲出必定帶來的是愈來愈多的數(shù)據(jù)，涵蓋用戶、經(jīng)濟等社會各個方面。當有了足夠多的數(shù)據(jù)，年夜數(shù)據(jù)技巧給包含制作業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)帶來的技巧沖破將是天然而然的，制作信息化乃是年夜勢所趨。
信息制作中5G力爭在2020年啟動商用，估計將撬動萬億元市場。同時，汽車由高凈化弗成再生的化石燃料轉(zhuǎn)向電力驅(qū)動也將成為時期一年夜趨向，全部汽車家當都正在這一汗青變更當中。工信部宣布的《節(jié)能與新動力汽車家當成長計劃》提出，籌劃到2020年，新動力汽車年產(chǎn)銷到達200萬輛，累計產(chǎn)銷量500萬輛，油耗目的5.0升/百千米，這將帶動新動力家當鏈中包含電池和充電市場飛速成長。
高端設備：出口替換空間異常遼闊
機械：生長空間偉大
機械行業(yè)發(fā)掘機附加值晉升，液壓配件出口替換空間遼闊。依據(jù)中國工程機械協(xié)會統(tǒng)計，今朝國際發(fā)掘機保有量跨越100萬輛。從構(gòu)造上看，我們估計國產(chǎn)發(fā)掘機正逐步占領(lǐng)市場主導，出口替換正在產(chǎn)生。國產(chǎn)發(fā)掘機雖然起步較晚，但生長敏捷。2017年1月至9月國產(chǎn)發(fā)掘機品牌市占率約為48%，較10年前的18%進步了近30個百分點。我們以為，中國發(fā)掘機行業(yè)出口替換正在疾速推動，跟著最近幾年在研發(fā)費用上的年夜力投入，部門國產(chǎn)物牌在新產(chǎn)物與技巧結(jié)構(gòu)上曾經(jīng)到達世界一流，中國企業(yè)的焦點競爭力正在由價錢優(yōu)勢向附加值晉升轉(zhuǎn)移。作為發(fā)掘機焦點配件液壓體系存在著國產(chǎn)液壓產(chǎn)物年夜而不強，低端液壓件多余、高端液壓元件嚴重缺乏的成績。據(jù)2013年液壓及設備制作家當成長研究會引見，我國70%的高端液壓產(chǎn)物須要依附出口，特殊是在以發(fā)掘機為代表的高端工程機械市場，90%以上的液壓件受制于人，將來高端液壓產(chǎn)物出口替換的空間異常遼闊。
重點公司：恒立液壓。公司借助此輪周期蘇醒曾經(jīng)完成了疾速向泵閥新產(chǎn)物切換的計謀目的，將來在重要下流發(fā)掘機進入穩(wěn)固調(diào)換期、盾構(gòu)機堅持疾速增加的有益情況下，無望賡續(xù)開辟新客戶和新市場，復制在油缸范疇的勝利途徑，進入二次生長期。
在石化范疇，今朝我國在油氣勘察開采和煉化工藝上慢慢完成了國產(chǎn)化替換。1.頁巖氣開采。經(jīng)由多年成長，我國根本完成了頁巖氣開采技巧的全程國產(chǎn)化。2016年我國完成頁巖氣產(chǎn)量78.82億立方米，依照成長計劃，我國力爭在2020年前完成頁巖氣產(chǎn)量300億立方米，復合增速近40%，頁巖氣開采的年夜力推動將為國產(chǎn)技巧和裝備供給商帶來成長機會。2.煉化工藝。我國在重油催化裂化、加氫精制、加氫裂化等癥結(jié)裝備上展開了技巧攻關(guān)，今朝重要煉油裝配裝備的國產(chǎn)化程度顯著晉升，根本完成了85%以上的國產(chǎn)化率。在我國煉油重要裝備根本完成國產(chǎn)化的配景下，將來國際市場將來的成長遠景遼闊。我們估計將來油價振幅收窄，趨向向上，將來幾年平衡油價在每桶60美元至65美元之間，油服市場盈利無望連續(xù)改良。
重點公司：中油工程。公司具有國際搶先技巧和豐碩扶植經(jīng)歷，部屬子公司工程經(jīng)歷豐碩，在多個范疇控制國際搶先、國際一流的臨盆才能及成套焦點技巧，可供給一站式、全價值鏈綜合辦事。公司作為中石油工程扶植板塊上市平臺，將來生長空間較年夜。
集成電路：家當起步晚成長快
美國半導體家當協(xié)會（SIA）最新宣布的數(shù)據(jù)顯示，2016年全球半導體市場范圍為3352億美元，比2015年略減0.2%。半導體市場可以分為四類產(chǎn)物，分離是集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器。個中，范圍最年夜的是集成電路，到達2753億美元，占半導體市場的81%。今朝我國集成電路的設計和制作還處在起步成長階段，是中國的“短板”家當。近幾年，在一系列政策密集出臺的配景下，我國集成電路家當全體堅持安穩(wěn)增加。2014年我國集成電路市場范圍曾經(jīng)沖破萬億元。2015年集成電路家當發(fā)賣支出已達3500億元，同比增加16.2%。集成電路三年夜細分范疇設計、芯片制作、封裝測試均堅持增加勢頭。
今朝，2015年全球半導體資料市場產(chǎn)值已到達434億美元，約占全體家當?shù)?3%，范圍偉大。國際半導體資料市場最近幾年來受家當鏈增加拉動，半導體資料發(fā)賣額堅持較高增速，2006年至2015年堅持年均勻14%的增加率，2015年曾經(jīng)到達61.2億美元的范圍，且占領(lǐng)率有連續(xù)增加的趨向。
重點公司：海特高新。環(huán)繞齊心多元的成長計謀，公司三地結(jié)構(gòu)搶占市場，并進入高端芯片制作行業(yè)，其產(chǎn)物重要面向5G、光伏、雷達等高端芯片市場，無望成為公司將來新的盈利增加點。
主動化妝備：機械人替換加快前行
依據(jù)國際機械人結(jié)合會的數(shù)據(jù)，2016年中國機械人銷量達9萬臺，全球發(fā)賣份額占比接近30%，中國已成為全球工業(yè)機械人行業(yè)的銷量冠軍。從機械人密度（均勻每萬名工人對應的機械人保有量）的國際比擬來看，中國工業(yè)機械人存在偉大增量空間。依據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2015年國際的機械人密度為49，與蓬勃國度的機械人密度比擬，國際的工業(yè)機械人市場仍稀有倍以上增加空間。依照行業(yè)經(jīng)歷數(shù)據(jù)，我們預算國際工業(yè)機械人集成市場空間應當在120億美元以上，以后工業(yè)機械人本體及體系集成市場范圍將跨越1000億元。
重點公司：黃河旋風。公司收買的明匠智能是國際智能制作龍頭企業(yè)，開創(chuàng)IPP形式完成疾速成長，將來成長遠景遼闊。
地面功課平臺：復合高增速可期
曩昔幾年我國地面功課平臺出現(xiàn)疾速成長的趨向，國際地面功課平臺在產(chǎn)銷量方面表示優(yōu)越，制作企業(yè)和租賃企業(yè)數(shù)目也完成了疾速增加。從地面功課平臺應用密度來看，今朝美國每億元修建業(yè)產(chǎn)值對應的地面功課平臺量為8.57，歐洲為3.5，而中國僅為0.22，差距偉大。我國地面功課平臺今朝處于導入階段，“十三五”時代無望進入生長期，迎來疾速增加，估計“十三五”時代我國地面功課平臺行業(yè)復合增速無望到達40%。
重點公司：浙江大力。公司是國際地面功課平臺范疇內(nèi)的領(lǐng)軍者，充足享用國際地面平臺市場的高增加，同時在國際市場具有較強競爭力。
高鐵：國產(chǎn)化率涌現(xiàn)質(zhì)的奔騰
最近幾年來我國高鐵成長迅猛。“十二五”時代，我國投入運營的高鐵里程從6601千米晉升到1.9萬千米，位居世界第一，2016年運營里程進一步進步，達2.2萬千米。2016年7月，發(fā)改委宣布的《中歷久鐵路網(wǎng)計劃》提出，到2020年，一批嚴重標記性項目建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)范圍到達15萬千米，個中高速鐵路3萬千米，籠罩80%以上的年夜城市。
到2025年，鐵路網(wǎng)范圍到達17.5萬千米閣下，個中高速鐵路3.8萬千米閣下，收集籠罩進一步擴展，路網(wǎng)構(gòu)造加倍優(yōu)化，主干感化加倍明顯。依據(jù)在建和計劃項目，我們猜測2020年現(xiàn)實通車的高鐵里程能夠遠超中歷久計劃，不管是如今照樣將來，中都城是當之無愧的全球高鐵運營領(lǐng)跑者。
從晚期“協(xié)調(diào)號”到經(jīng)由產(chǎn)物賡續(xù)更新迭代后的“中興號”，高鐵的國產(chǎn)化率曾經(jīng)有了質(zhì)的奔騰，整車國產(chǎn)化過程帶動零部件廠商技巧奔騰。今朝“中興號”的零部件國產(chǎn)化比例曾經(jīng)跨越了80%，在整車廠和零部件廠商的配合研發(fā)下，估計將來仍有進一步晉升的空間。個中高鐵輪對市場空間達32億元，高鐵列車閘片具有較高的技巧壁壘，其剛性需求達50億元。
重點公司：華鐵股分。在《中歷久鐵路網(wǎng)計劃》的指點下，我國高鐵仍將堅持高速成長，在中國尺度推出后，中興號在國際的普及或出口都將為家當鏈帶來新的成長機會，為外鄉(xiāng)零部件廠商帶來市場機會。華鐵股分剝離原有化纖營業(yè)，將來將加倍專注于軌交主業(yè)。
信息制作業(yè)：家當面對周全迸發(fā)機會
5G漸行漸近 家當新變更將至
5G漸行漸近，通訊家當將迎來新的變更。5G體系是實行“十三五”計劃、《中國制作2025》、寬帶中國計謀和“互聯(lián)網(wǎng)+”行為籌劃的主要信息基本舉措措施。2017年8月，國務院印發(fā)的《關(guān)于進一步擴展和進級信息花費連續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指點看法》提出，力爭到2020年啟動5G商用。估計到2030年，5G將帶動我國直接經(jīng)濟產(chǎn)出6.3萬億元、經(jīng)濟增長值2.9萬億元、失業(yè)機遇800萬個。在直接進獻方面，5G將帶動總產(chǎn)出10.6萬億元、經(jīng)濟增長值3.6萬億元、失業(yè)機遇1150萬個。將來兩年將集中環(huán)繞主扶植期睜開，投資偏向重點存眷主裝備商、光纖光纜和光模塊。
重點公司：中興通信。受害全球電信裝備商的競爭格式優(yōu)化及5G時期無望完成歐洲市場的范圍沖破，公司各項運營目標連續(xù)向好，事跡創(chuàng)汗青新高，年夜股東H股增持。
狼煙通訊。公司定增曾經(jīng)完成，內(nèi)生增加微弱，今朝估值處于汗青底部區(qū)間。在國際市場，受害流量高增加、運營商光收集裝備連續(xù)加年夜投資，公司光纖光纜營業(yè)、平安營業(yè)行業(yè)增加遠景優(yōu)越。
半導體：家當裝備投資將達新岑嶺
今朝，國際半導體系體例造市場增速放緩，而我國半導體系體例造市場敏捷突起，中國外鄉(xiāng)半導體家當?shù)难b備投資將在2018年至2020年間到達新的岑嶺，估計投資金額分離為108億美元、110億美元、172億美元。
“本錢+政策”雙輪驅(qū)動，恰是以后我國外鄉(xiāng)半導體家當鏈的成長形式。最近幾年來，家當整合曾經(jīng)成為以后中國集成電路家當突起、家當鏈調(diào)和成長的必定趨向，取得資金支撐的龍頭企業(yè)紛紜揚帆出海，追求技巧上的“逾越式追逐”，追求翻開國際市場。
重點公司：長川科技。公司重要產(chǎn)物為集成電路測試裝備，今朝包含測試機和分選機，已取得多個一流集成電路企業(yè)的認證。今朝公司已獲得年夜基金注資，確立了半導體公用裝備龍頭位置。公司一向保持研發(fā)計謀，2016年研發(fā)投入占比高達20.16%。多個募投項目正在睜開，將分離晉升公司的研發(fā)才能與產(chǎn)能。在以后產(chǎn)能吃緊、市場需求激烈的配景下，公司潛力偉大，特長范疇競爭優(yōu)勢顯著。
人工智能：重點家當完成智能轉(zhuǎn)型
工信部此前宣布了智能制作成長計劃，將智能制作正式上升至國度計謀層面。計劃提出，推動智能制作實行兩步走計謀：第一步，到2020年，智能制作成長基本和支持才能顯著加強，傳統(tǒng)制作業(yè)重點范疇根本完成數(shù)字化制作，有前提、有基本的重點家當智能轉(zhuǎn)型獲得顯著停頓。第二步，到2025年，智能制作支持系統(tǒng)根本樹立，重點家當初步完成智能轉(zhuǎn)型。依據(jù)智能制作家當計劃，估計在“十三五”時代，智能制作設備家當發(fā)賣支出年復合增加率達24.58%，成長遠景遼闊。
重點公司：西方國信。作為年夜數(shù)據(jù)行業(yè)龍頭，公司營業(yè)起步于電信范疇，同時金融和當局行業(yè)拓展成效明顯。今朝，公司已供給面向金融、快銷、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等多行業(yè)的年夜數(shù)據(jù)征詢及運營辦事。在工業(yè)范疇，公司打造了可拓展云化操作體系平臺——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺BIOP，將年夜數(shù)據(jù)與工業(yè)制作相聯(lián)合，助推我國智能制作成長。
啟明星斗。公司是信息平安行業(yè)龍頭，多年深耕信息平安范疇，平安產(chǎn)物、平安辦事、平安治理等三年夜系統(tǒng)產(chǎn)物線完美，在動力、教導等行業(yè)有較高的產(chǎn)物市場占領(lǐng)率，技巧和渠道優(yōu)勢顯著。跟著最近幾年工控平安情勢日趨嚴格，公司加年夜了關(guān)于工控平安范疇的計謀結(jié)構(gòu)。
新動力車家當政策支撐賡續(xù)遞進
龍頭突起時期光降
從2009年起至今，新動力汽車家當政策慢慢從純真的按車型補助，向多元化、全方位、更具迷信性的政策引誘改變。今朝新動力汽車家當受政策強力推進，完成了早期年夜成長，從2010年年銷量缺乏5000輛疾速擴大至2017年年銷50.7萬輛，年復合增速高達117%。同時，技巧實力微弱、范圍優(yōu)勢漸顯的部門龍頭公司已慢慢浮現(xiàn)其在國際乃至國際市場的競爭力，行業(yè)慢慢從集約發(fā)展變成龍頭突起。
從競爭格式來看，以2017年前三季度的新動力乘用車銷量構(gòu)造為例，比亞迪、北汽、知豆、上汽乘用車、江鈴等前五年夜廠商的市占率算計為64%。從技巧道路看，新動力乘用車重要以純電動為主，個中純電動A00級憑仗其在一線城市的派司優(yōu)勢及分時租賃的推銷優(yōu)勢占新動力乘用車比例高達64%，重要企業(yè)有北汽新動力、比亞迪、吉祥、奇瑞、江淮、眾泰等，而插電混車型的廠家重要有比亞迪、上汽、廣汽、吉祥。
重點公司：眾泰汽車。國際小型純電動乘用車領(lǐng)軍者，本年1月至9月累計發(fā)賣超1.9萬輛純電動車，同比增加23%。今朝公司聯(lián)手福特汽車，合伙過程無望加快。
動力電池需求晉升 電控范疇格式現(xiàn)雛形
動力電池是新動力汽車的焦點零部件，跟著新動力汽車產(chǎn)銷量迸發(fā)式增加，關(guān)于動力電池的需求連續(xù)晉升。依照2020年1元/Wh的價錢預算，動力鋰電市場范圍無望到達800億元。三元鋰電比擬磷酸鐵鋰，能量密度的晉升空間更年夜，是以，三元是將來新動力汽車的主攻偏向。我們估計2017年至2020年三元鋰電需求分離為14.5GWh、24.8GWh、36.5GWh、60.3GWh，同比增速分離為123%、71%、47%、65%。
充電市場將步入扶植岑嶺，機電電控范疇格式現(xiàn)雛形。聯(lián)合關(guān)于新動力車產(chǎn)銷量的猜測，我們估計2017年至2020年，新動力車機電電控市場范圍約為681.95億元。技巧水準和客戶開辟力，都是決議機電電控廠商競爭力的主要身分。在今朝新動力車范疇，特別是乘用車范疇，機電電控市場處于群雄逐鹿階段。
重點公司：國軒高科。公司是國際動力鋰電龍頭，具有國際一流的本錢掌握才能，且研發(fā)優(yōu)勢顯著，其能量密度程度高于行業(yè)均勻。
科士達。公司基于在電力電子范疇的技巧積聚，充電樁模塊臨盆范疇具有優(yōu)良的技巧程度和市場承認度。
樸直機電。樸直機電2017年迎來通用五菱、吉祥、北汽昌河等新增客戶供貨的連續(xù)放量。在產(chǎn)物線方面，公司研發(fā)團隊賡續(xù)強大擴大，無望完成從純真機電到三合一集成產(chǎn)物的慢慢切換。
匯川技巧。公司新開辟產(chǎn)物進入多家乘用車客戶，勝利定點多個車型項目。在與國際一線車企連續(xù)對接的同時，公司與全球主流車企的溝通，我們估計也將有成果落地。
新動力汽車拉動鋰、鈷需求疾速增加
受害于新動力汽車將來迸發(fā)式增加及續(xù)航里程請求三元資料對傳統(tǒng)磷酸鐵鋰的替換，我們猜測全球鈷需求仍會保持較高增速。2014年新動力汽車占鈷總需求僅為3.9%，2016年新動力動力電池占比到達6.06%，鈷需求量為5800噸。另外，電池中鋰元素的起源重要是氫氧化鋰或許碳酸鋰，是以，我們估計新動力汽車的鋰需求將持續(xù)保持上升趨向。
重點公司：洛陽鉬業(yè)。公司鎖定銅鈷礦資本，盡享銅、鈷價錢下跌盈余。
天齊鋰業(yè)。公司是鋰行業(yè)龍頭，外行業(yè)需求連續(xù)增加的配景下，碳酸鋰供給重要，鋰價保持高位，公司產(chǎn)物量價齊升，事跡連續(xù)增加。
